优配股国光连锁实控人高位套现近3亿元净利连降四年后首回暖, 连锁门店数五年锐减四成

蓝鲸新闻12月26日讯（记者孙煜）今年以来，A股市场以零售为代表的大消费板块延续反弹态势，其中，国光连锁自今年4月1日以来股价从7.68元/股最高涨至11月13日的27.23元/股，股价涨幅超过200%。

然而，作为公司实控人的胡金根、胡春香兄妹，却在9-12月之间陆续通过集中竞价、大宗交易的方式，减持所持股份，公司12月9日发布的公告显示，截至当日，胡金根、胡春香累计权益变动比例为2.99%，总计套现2.97亿元。

今年前三季度净利润回暖，此前连续四年下滑

国光连锁官网显示，公司成立于2005年11月，总部位于江西省吉安市，主营连锁超市、百货商场，门店分布于吉安市、赣州市和宜春市，多年来深耕本地，是江西本土领先的连锁经营企业，2020年7月登陆上海证券交易所，是江西省零售行业首家上市企业。

从国光连锁上市以来业绩表现看，公告显示，2020年-2024年营业收入分别为22.54亿元、21.42亿元、22.49亿元、24.12亿元、26.88亿元；归母净利润分别为1亿元、3012万、1880万、1452万、267万，营收呈现增长态势，但净利润却逐年下滑。

2025年以来，公司利润出现回暖，最新公布的三季报显示，今年前三季度营业收入21.34亿元，同比增长4.22%；归母净利润1148万元，同比增长40.36%。

从二级市场的股价表现看，国光连锁自2020年上市至2024年，股价振幅大多在7-11元/股之间，今年二季度以来，随着业绩的增长，股价同样呈现增长态势，自今年4月1日以来股价从7.68元/股最高涨至11月13日的27.23元/股，股价涨幅一度超过200%。参与国光连锁股票交易的投资者中，不乏游资（中信证券杭州凤起路）身影。

有业内人士告诉蓝鲸记者，国光连锁的优势之一在于较高比例的自有商业门店物业，公司2025年半年报显示，自有商业门店物业占比为45.97%。与同行相比，高鑫零售自有物业门店占比约为35%、永辉超市自有物业门店占比仅为2%。自有物业门店的优势较租赁物业门店显而易见，不需要额外出租金，此外还可以进行对外出租。

虽然国光连锁门店的自有物业占比较高，但门店数近年来却出现较大幅度下滑。根据公司公告，截至2025年上半年，国光连锁在吉安市、赣州市、宜春市分别布局了41家门店，较2020年底的71家门店，国光连锁不到5年时间门店数减少近四成。

实控人套现近3亿元

国光连锁业绩回暖、股价上涨，公司实控人却抛出了一份减持计划。

9月5日，公司发布公告，作为公司实控人及一致行动人的胡金根、胡春香因自身资金需求，将在公告之日起15个交易日后的90日内，拟通过集中竞价或大宗交易方式，合计减持公司不超过2.99%的股份。截至12月8日，顶格减持公司2.99%股份，完成减持计划。

从公司公告看，本次减持计划实施前，公司实控人之一兼董事长胡金根直接持有国光连锁17.12%股份，此外通过间接持有方式，合计持有公司41.2%股份，持股均为IPO前取得，均为无限售流通股。从此次减持实施情况看，胡金根在10月17日-12月8日之间，通过集中竞价减持250.6万股、通过大宗交易减持1000万股，减持价格区间为17.02-21.60元/股，合计变现超2.5亿元。截至目前，胡金根直接持股数从17.12%下降至14.63%。

此外，作为公司实控人之一兼董事、副总经理的胡春香直接持有国光连锁2.14%股份，同样为IPO前取得，为无限售流通股。从减持实施情况看，胡春香在9月29日-10月17日之间，通过集中竞价减持250.6万股，减持价格区间为15.57-21.65元/股，合计变现超4600万元。截至目前，胡金根直接持股数从2.14%下降至1.65%。

根据公司公告，胡金根、胡春香为兄妹，二人此次减持合计变现近3亿元。

实际上，国光连锁过去五年营收始终在20-30亿元之间波动，归母净利润今年有所改善，但此前四年连续下滑，这背后是遭遇电商、即时零售、社区团购、量贩零食等新零售业态带来的冲击后，传统零售业态面临的共同困境。国光连锁近年来同样加码自有商品建设、推出高质价比商品，但随着门店的缩减，未来能否成功突围、真正促使业绩增长仍存在不确定性。

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